Malgré les vents contraires de 2022, tels que la hausse des taux d'intérêt, le renforcement du dollar ou le ralentissement de l'inflation
à la fin de l'année, l'or se porte mieux que les actions, les obligations... ou le bitcoin.
Malgré le soutien du contexte géopolitique et de l'inflation, la performance de l'or a souffert de la hausse des taux et de la vigueur du dollar.
En dollars américains, la performance de l'or pour 2022 est de -0,29%.
Mais en euros, l'or a commencé l'année 2022 à 1608,9 euros/once et a clôturé à 1703,8 euros/once, soit un gain annuel de +5,9%.
Par ailleurs, l'indice S&P 500 a perdu près de 20 % en 2022.
Tensions géopolitiques
La guerre en Ukraine a éclaté fin février. Conqéquemment, l'or a grimpé de +18% en euros entre janvier et début mars 2022. Si le conflit semble se "stabiliser", les tensions géopolitiques restent un enjeu crucial en 2023 : relations entre l'Occident et la Russie, mais aussi la Chine, entre autres.
Sur le graphique ci-dessous, on peut voir le métal jaune entrer dans un canal baissier (en rouge) depuis son pic de début mars à 1901,76 euros/once.
Source : Tradingview
Le métal jaune a d'abord atteint la zone de support en juillet 2022 à 1646,22 euros/once. Tout en restant dans ce canal baissier, il a retracé 13,3 % jusqu'au plus bas d'octobre à 1647,65 euros/once.
La zone de support (ligne bleue horizontale) a tenu et l'or a rebondi par la suite.
Depuis le début de l'année 2023, il sort de ce canal baissier par le haut et vient travailler sa résistance.
Voyons s'il confirme cette cassure pour préparer un retour vers les précédents sommets autour de 1850 euros/once et 1900 euros/once.
L'inflation
L'inflation dans la zone euro était déjà un sujet brûlant en 2021 et elle s'est poursuivie en 2022. Elle a culminé à 10,6 % en octobre, avant de ralentir à 9,2 % en glissement annuel en décembre.
Source : Tradingview
L'inflation restera une question cruciale en 2023 également. Un retour à l'objectif de 2 % semble extrêmement improbable sans une augmentation vraiment significative des taux. Mais cela pourrait conduire à une récession. Nous sommes donc pris entre le marteau et l'enclume.
Et si la BCE n'avait d'autre choix que d'abaisser à nouveau ses taux, cela serait généralement favorable au métal jaune.
Banques centrales
En 2002, les banques centrales ont acheté plus de 670 tonnes : c'est un record absolu !
Les achats d'or par les banques centrales indiquent l'importance stratégique du métal jaune.
La Chine a augmenté ses stocks de 30 tonnes en décembre, selon les données publiées samedi sur son site web. Cette augmentation fait suite à l'ajout de 32 tonnes en novembre et porte les stocks du pays à un total de 2 010 tonnes.
L'ajout de 32 tonnes en novembre est le premier afflux signalé par le pays depuis septembre 2019. Avant cela, la dernière augmentation remontait à octobre 2016.
On peut s'attendre à ce que cette tendance des banques centrales se poursuive en 2023, afin de diversifier davantage leurs réserves par rapport au dollar américain.
Il convient également de noter que la demande d'investissement (pièces et lingots) a augmenté de 3 % en 2022, malgré un sentiment négatif à l'égard du métal jaune.
Bitcoin
En 2022, le bitcoin a perdu 62% !
Bien que de nombreux défenseurs des crypto-monnaies affirment que le bitcoin est une nouvelle alternative à l'or en tant que réserve de valeur à long terme, l'or et le bitcoin n'ont pas grand-chose en commun. L'évolution actuelle des marchés des crypto-monnaies ne fait que le démontrer.
Le prix du bitcoin est trop volatil, ce qui ne convient ni à une monnaie ni à un investissement. Jusqu'à présent, le bitcoin a été un excellent instrument de spéculation et d'échange, mais pas de stockage de valeur ou d'investissement à long terme.
La fraude et les effondrements de bourses de crypto-monnaies qui en découlent constituent un grave problème sur le marché des crypto-monnaies. Rien qu'en 2022, il y a d'abord eu l'effondrement de l'écosystème Terra, puis, en novembre, l'effondrement de l'une des plus grandes bourses de crypto-monnaies, FTX, a fait perdre des milliards de dollars aux détenteurs de crypto-monnaies.
Oui, le bitcoin est certainement un actif plus liquide. Il est plus facile d'envoyer quelques bitcoins n'importe où dans le monde en un seul clic sur un clavier ou sur un téléphone portable que de transporter des pièces ou des lingots d'or.
Bien sûr, nous n'avons pas de boule de cristal, mais les fondamentaux et l'analyse graphique indiquent une belle probabilité haussière pour l'or en 2023. Rappelons que malgré les vents contraires en 2022, l'or a tout de même gagné +5,9% en euros.
